Авторизация  
Bankir2006

Банк России стал мягче: ключевая ставка снижена

Рекомендуемые сообщения

Bankir2006    21

pic_19e460477b339512377184963e331eb6.thumb.jpg.a0481eff81cf6f3583f236f557ac6cbe.jpg

 

 

Банк России стал мягче: ключевая ставка снижена

Эксперты объяснили, почему ЦБ снизил ключевую ставку до 7,5% годовых

 

На первом заседании совета директоров в 2018 году Банк России снизил ключевую ставку на 25 пунктов. Теперь ставка составляет 7,5% годовых. Учитывая обвал американского рынка, консерватизм ЦБ в принятии этого решения понятен, комментируют эксперты, надеясь, что в ближайшее время регулятор все же будет еще активнее снижать ставку. Это необходимо для того, чтобы стимулировать экономический рост. Банк России фиксирует замедление экономической активности.

Совет директоров Банка России 9 февраля принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 7,5% годовых, говорится в релизе на сайте Банка России. Свое решение регулятор объясняет инфляцией на «устойчиво низком уровне».


«В январе 2018 года снизились годовые темпы роста потребительских цен по всем основным группам товаров и услуг. Продовольственная инфляция замедлилась до 0,7%, инфляция на непродовольственном рынке снизилась до 2,6%, темпы роста цен на услуги составили 3,9%.

Большинство показателей годовой инфляции, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся ниже 4%», — пишет ЦБ в релизе.

 

Регулятор отмечает не только снижение инфляции, но и уменьшение инфляционных ожиданий. Впрочем, этот показатель остается «неустойчивым и неравномерным», тут же уточняет регулятор.

Разогнать инфляцию, по мнению ЦБ, также может «развитие ситуации на рынке труда» и «возможные изменения в потребительском поведении».

«Во-первых, усиление структурного дефицита трудовых ресурсов может привести к значимому отставанию темпов роста производительности труда от роста заработной платы. Во-вторых, источником инфляционного давления может стать изменение модели поведения домашних хозяйств, связанное с существенным снижением склонности к сбережению», — пишет регулятор о проинфляционных рисках в среднесрочной перспективе.

Однако, судя по релизу, в целом Банк России в ближайшее время больше тревожится за экономический рост, чем за инфляцию.

«Краткосрочные проинфляционные риски ослабли.

В связи с этим баланс экономических и инфляционных рисков несколько сместился в сторону рисков для экономики.

Усилилась неопределенность в отношении конъюнктуры глобальных финансовых рынков. Вероятность превышения годовой инфляцией 4% в текущем году существенно снизилась. В этих условиях Банк России продолжит снижение ключевой ставки и допускает завершение перехода от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году», — пишет ЦБ.

В последнем квартале 2017 года произошло «замедление экономической активности, однако остается некоторая неопределенность в оценке причин этого замедления, в том числе роли временных факторов», отмечает регулятор.


О смягчении ДКП ЦБ говорит не впервые. На прошлой неделе глава Банка России Эльвира Набиуллина уже говорила, что ЦБ «видит пространство для смягчения ДКП».

Цитата

 

«Девальвационные риски, связанные с внешними факторами, ослабли, поэтому не исключаем, что перейдем, будем переходить к нейтральной ДКП чуть быстрее, чем предполагали раньше»,

— заявляла Набиуллина, напомнив, что уровень нейтральной ставки при инфляции вблизи 4% составляет 6-7%.

 

В прошлом году ЦБ шесть раз снижал ставку. При этом особенно аналитикам запомнилось последнее в 2017 году заседание совета директор ЦБ. 15 декабря Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 пунктов — с 8,25 до 7,75% годовых. Таким образом, ЦБ преподнес «сюрприз» рынку: все опрошенные аналитики предсказывали более «мягкое» снижение ставки.

При этом консерватизм ЦБ на первом в 2018 году заседании совета директоров опрошенные «Газетой.Ru» аналитики понимают и разделяют.

С одной стороны, учитывая новые рекорды инфляции, Банк России мог бы решиться на более смелый шаг. Кроме того, что инфляция замедлилась до 2,2%, ранее стало известно, что санкции против российского госдолга а Америке, скорее всего, вводить не будут.

 

Поскольку вложения иностранных инвесторов в российские облигации федерального займа составляют 32,1% (на 1 декабря 2017 года, по данным ЦБ, вложения нерезидентов в ОФЗ составляли 2,183 трлн руб. – ред.), эксперты ранее опасались, что вывод этой суммы из российских активов приведет к росту курса доллара до 65 рублей за американскую валюту. Однако в прошлую пятницу чиновники из Минфина США в специальном докладе отметили, что ограничения на вложения в ОФЗ ударят не только по России, но и по США, а также несут большие риски для инвесторов.

Однако инфляция почти в два раза ниже таргета ЦБ, составляющего 4%, и то, что инвесторы смогут продолжать спокойно вкладывать в российские ОФЗ, перечеркнул обвал на фондовом рынке США. На этой неделе американский рынок уже дважды испытывал панические настроения инвесторов.В итоге Dow Jones и S&P 500 упали на 10% с конца января.

 

При этом эксперты надеются, что ЦБ перейдет к «нейтрально» денежно-кредитной политике уже через пару заседаний совета директоров, а не в конце этого года. По словам директора аналитического департамента компании «Локо-Инвест» Кирилла Тремасова, российская экономика по сути находится в состоянии рецессии.

Так, по предварительной оценке Росстата, экономика России после двухлетней рецессии в 2017 году выросла всего на 1,5%, тогда как правительство прогнозировало ранее 2% и выше. При этом как говорится в недавнем мониторинге экономической ситуации в России, подготовленном экспертами Российской академии народного хозяйства и государственной службы при президенте РФ (РАНХиГС), темпы российской экономики в 2018 году будут также невысокими, составив 1,5-2%.

 

Более активное снижение ключевой ставки сделает кредиты более дешевыми, а это в свою очередь подхлестнет экономический рост, комментирует Евгений Волков, начальник отдела брокерских операций РосЕвроБанка.

Поскольку решение ЦБ о снижении ставки на 25 пунктов было заложено уже рынком, то на курс российской валюты это вряд ли отразится, говорят эксперты. При этом опрошенные «Газетой.Ru» аналитики сейчас высказывают точку зрения, что рынки продолжат снижаться весь февраль. В этой ситуации все внимание инвесторов будет приковано к американским активам, отмечает аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ Михаил Мащенко.

Между тем официальный курс евро к рублю, установленный Банком России на выходные и понедельник, вырос на до 71,39 руб., курс доллара увеличился до 58,17 рублей, следует из данных ЦБ. Однако курс доллара США на ММВБ падает. Так, на 13.10 мск он составлял 58,07 (-0,34%). По данным на 14.02 мск курс доллара на бирже опустился до отметки 57,99 (минус 0,44%).

Источник.

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение
Поделиться на другие сайты

Для публикации сообщений создайте учётную запись или авторизуйтесь

Вы должны быть пользователем, чтобы оставить комментарий

Создать учетную запись

Зарегистрируйте новую учётную запись в нашем сообществе. Это очень просто!

Регистрация нового пользователя

Войти

Уже есть аккаунт? Войти в систему.

Войти

Авторизация  

  • Похожий контент

    • От Romano

       
      Россиянам пообещали резкий рост зарплат
       
      Зарплаты бюджетников за 2018 год вырастут в среднем на четверть, превысив прогнозируемую инфляцию в 3,5 раза. Об этом сообщается в обзоре Центробанка «О чем говорят тренды».
      Рост доходов обусловлен повышением минимального размера оплаты труда (МРОТ) до прожиточного минимума и выполнением майских указов президента, говорится в документе. Эксперты ЦБ подсчитали, что с 1 мая минимальную зарплату поднимут до 11 тысяч рублей, в результате чего оплата труда вырастет на 1,5-2,9 процентного пункта.
       
      При этом зарплатный рост прогнозируется не только в бюджетном секторе. Коммерческие организации увеличивают вознаграждение сотрудникам в связи с дефицитом кадров и ужесточением конкуренции за квалифицированных работников в отдельных отраслях, отмечается в докладе.
       
      Согласно статистике ЦБ, больше всего оплата труда растет в нефтеперерабатывающей отрасли, в сферах химического производства и полиграфической деятельности, а также в отрасли производства автотранспортных средств.
       
      В марте 2018 года президент России Владимир Путин подписал закон о повышении МРОТ до прожиточного минимума с 1 мая. Тогда же премьер-министр Дмитрий Медведев поручил повысить заработные платы работников бюджетной сферы за счет правительственного резервного фонда. На эти цели из него будет выделено 20 миллиардов рублей.
       
      По действующим нормам показатель находится на уровне 85 процентов от величины прожиточного минимума, что соответствует 9,5 тысячи рублей в месяц. С 1 мая МРОТ составит 11 тысяч рублей. По подсчетам Минтруда, для повышения минимальной зарплаты потребуется около 40 миллиардов рублей.
      Источник.
    • От Romano
      Трамп обрушит рубль в январе
      Новые санкции США могут вызвать распродажу российских облигаций и падение рубля
      Рубль может обвалиться в конце этого или начале следующего года, когда станет известно, какие новые санкции США введут против России. Если будет наложен запрет на покупку российских облигаций, это может спровоцировать их массовую распродажу и взвинтить спрос на валюту. До конца года ситуация будет более-менее спокойная, хотя рубль будет слабеть, полагают аналитики.
       
      Осенний взлет нефтяных котировок выше уровня в $60 за баррель Brent не сопровождался укреплением рубля, как это обычно происходит.
       
      Том Левинсон из Sberbank CIB считает, что причина этой загадочной для многих рассинхронизации в снижении глобального спроса на риск. При этом повышение цен на нефть позволило рублю избежать гораздо более серьезных потерь, понесенных другими валютами развивающихся рынков.
       
      Дополнительную поддержку рублю оказывают положительное сальдо по счету текущих операций, контролируемый бюджетный дефицит, рост золотовалютных резервов и пересмотр суверенного рейтинга с перспективой его повышения.
      Налоговые выплаты в конце ноября, которые аналитики оценивают примерно в 600 млрд. руб., заставят пару доллар/рубль отступить к 58. 23 ноября доллар торговался на московской бирже на уровне 58,4 руб.
       
      В то же время к концу текущего года доллар может подняться до 61-62 руб., считает Том Левинсон. Этому будут способствовать увеличение выплат по внешнему долгу, ухудшение ситуации с валютной ликвидностью. Вложения иностранных инвесторов в российские облигации (ОФЗ), достигшие рекордных значений, вероятно, начнут сокращаться.
      «Впрочем, на наш взгляд, пока нет оснований ожидать резкого ослабления рубля ближе к концу года», — полагает Том Левинсон, если только не будет дальнейшего ухудшения глобальной конъюнктуры.
       
      Нефть может резко подешеветь в том случае, если ОПЕК, Россия и другие страны не смогут договориться о продлении сделки по ограничению добычи на период после первого квартала 2018 года. Биржевые игроки могут опустить котировки с текущего уровня в район $55 за баррель.
       
      Еще одним негативным фактором для рубля является ожидаемое введение новых санкций со стороны США в отношении России. Конец этого и начало следующего года могут оказаться для валютного рынка очень «веселыми».
      Пока Банк России не беспокоит происходящее с рублем. «Мы видим, что в целом происходит укрепление доллара по отношению к валютам стран с развивающимися рынками. В этом отношении небольшое ослабление курса рубля укладывается в общий тренд, и этот тренд имеет более пассивное влияние, чем динамика цен на нефть. Рисков в связи с этим мы не видим», — сказала глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
      Между тем США продолжают разрабатывать новые санкции против России в рамках ранее принятого закона «О противостоянии противникам Америки через санкции» (CAATSA). Среди возможных мер фигурирует запрет на покупку американскими инвесторами российских долговых бумаг.
       
      И тут ЦБ не видит серьезных последствий этого шага для отечественного финансового рынка, говорила Набиуллина.
      «Мы не знаем, что будет принято по ОФЗ, это специальный доклад. Конечно, тоже анализируем последствия при разных сценариях. На наш взгляд, каких-то серьезных негативных последствий не будет. У нас хотя и значительная доля иностранцев на рынке ОФЗ, но их доля ограничена. Есть всегда спрос на ОФЗ со стороны нашего банковского сектора, мы это видим», — говорила она в ноябре, выступая в Госдуме.
       
      Глава ЦБ отметила, что по оценке, которую делал регулятор, в случае появления подобного запрета может кратковременно подскочить доходность по ОФЗ, «но скорее всего повышение будет не очень большое».
       
      «В любом случае у нас есть необходимый инструментарий для противодействия такого рода шокам», — подчеркнула она.
      Аналитики не разделяют оптимизм Набиуллиной. Они в целом согласны, что вряд ли резко и надолго вырастет доходность, но указывают на то, что основной удар может прийтись на курс рубля.
       
      Аналитик «Алор брокер» Евгений Корюхин считает, что доля американских резидентов в объеме ОФЗ не превышает 2% и что возможный запрет существенно не скажется на стоимости бумаг.
      С другой стороны, аналитик отмечает, что доля всех нерезидентов, включая кипрские компании, составляет около 30% от всего номинального объема в 7,19 трлн рублей по состоянию на 1 ноября 2017 года. То есть у нерезидентов бумаг примерно на $40 млрд по текущему курсу.
       
      «Вполне возможно, что такая распродажа вызовет лишь временную просадку, так как интерес к данным бумагам проявят российские банки. Основной же удар, скорее всего, придется по рублю, так как продав облигации, нерезиденты будут конвертировать полученную прибыль в валюту с дальнейшим ее выводом за рубеж», — говорит Богдан Зварич, старший аналитик ИК «Фридом Финанс».
       
      Нейтрализовать такую ситуацию возможно через насыщение рынка валютой, для чего ЦБ может активизировать операции валютного РЕПО с различными сроками погашения. Это позволит не допустить сильного ослабления рубля и скомпенсировать спрос на валюту со стороны нерезидентов.
       
      Золотовалютные резервы ЦБ на 10 ноября составляли $426,4 млрд, и этой суммы достаточно, чтобы принять своевременные оперативные меры.
      «Однако это все равно, по крайней мере в краткосрочной перспективе, ударит по российской валюте и приведет к ее ослаблению по отношению к доллару и евро», — подчеркивает аналитик.
      По официальному прогнозу Минэкономразвития, в следующем году стоимость барреля российской нефти Urals составит $43,8, курс доллара опустится до 64,7 рублей.
      В свою очередь, Евгений Корюхин считает, что санкции не эффективны и в нынешнем виде не смогут парализовать российскую экономику или как-то ухудшить ситуацию на финансовом рынке.
       
      Замминистра финансов Сергей Сторчак сомневается в том, что власти США в рамках санкций введут запрет на владение российскими гособлигациями, сообщает РИА «Новости».
      «Мне очень трудно предполагать, чтобы администрация принимала меры, направленные на запрет держать то, что уже куплено. Это будет очень странно, это ударит по интересам институциональных инвесторов, пенсионных фондов», — сказал Сторчак.
      Источник.
    • От Romano
      У россиян закончились деньги
      Россияне взяли кредитов в 7 раз больше, чем положили на депозиты
       
      Россияне гораздо активнее берут кредиты, чем копят средства на депозитах. За девять месяцев этого года наши сограждане заняли в банках в 7 раз больше, чем отдали им на сохранение. Большинству россиян просто нечего копить, поэтому кредиты они берут на насущные нужды. Впрочем, есть и те, кто начал активно тратить, опасаясь очередного витка девальвации, говорят аналитики.
       
      За девять месяцев этого года наши сограждане положили в банки 553,9 млрд рублей, сообщает Агентство по страхованию вкладов (АСВ). При этом за этот же период было выдано кредитов на сумму более 3,76 трлн рублей, информирует Объединенное бюро кредитных историй (ОКБ).
      Таким образом за девять месяцев этого года россияне заняли в банках более чем в 7 раз больше, чем отдали им на сохранение.
      Судя по данным ОКБ, третий квартал этого года стал рекордным для банков по выдаче кредитов. Российские банки увеличили кредитование граждан на 29%. С июля по сентябрь им удалось выдать кредитов объемом 1,41 трлн рублей.
      Наибольший рост пришелся на ипотеку. «За июль-сентябрь объем ипотечных кредитов, которые были фактически перечислены на счета заемщиков, вырос на 40% в годовом выражении - до 430,29 млрд руб», - пишут в ОКБ.
       
      Однако неплохие темпы роста показывали не только ипотека, но и в целом розница: увеличились темпы выдачи ссуд в автокредитовании (+14% в годовом выражении), показали рост кредитные карты (+17%) и кредиты наличными (+3%).
      Всего за 9 месяцев этого года банки выдали кредитов общим объемом более 3,76 трлн рублей.
      За аналогичный период прошлого года было выдано кредитов на сумму более 2,88 трлн рублей.
      Согласно статистике Центробанка на 1 октября, кредиты и прочие средства, предоставленные банками физическим лицам, составили 10,8 трлн рублей.
      Как сообщает Агентство по страхованию вкладов (АСВ), за 9 месяцев этого года объем средств населения в банках увеличился на 553,9 млрд рублей (на 2,3%) до 24,75 трлн рублей.
      При этом, судя по статистике, возможность копить есть не у всех россиян. Так, самыми быстрыми темпами росли вклады объемом от 1 млн рублей до 1,4 млн рублей.
      Они увеличились на 14,3% по сумме и на 14,4% по количеству счетов. Вклады свыше 1,4 млн рублей выросли на 4,1% по сумме и на 12,6% по количеству счетов. Депозиты от 100 тысяч до 700 тысяч рублей и от 700 тысяч рублей до 1 млн рублей по сумме увеличились на 0,9% и 2,4% соответственно, а по количеству счетов – на 0,3% и 2,6%.
      Действительно, по данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ) на 1 октября этого года, долговая нагрузка россиян с самыми низкими доходами выросла за прошедшие полгода на 0,95 п.п. почти до 30%.
      Согласно статистике Росстата, реальные располагаемые денежные доходы россиян в январе-сентябре 2017 года снизились на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года. В целом реальные доходы россиян сокращаются четвертый год подряд: в 2016 году доходы упали на 5,9% в реальном выражении, в 2015 году было падение на 3,2%, в 2014 году их снижение составило 0,7%.
      Как отмечается в обзоре «Комментарии о государстве и бизнесе» Высшей школы экономики, начавшийся экономический рост пока что не привел к восстановлению доходов населения до докризисного уровня. Расходы на одежду и обувь выросли у бедных слоев населения на 3,5%, а на услуги ЖКХ и топливо и предметы домашнего обихода увеличились на 1,6% и 0,5% соответственно.
       
      Генеральный директор МФК «Мани Фанни» Александр Шустов сомневается, что россияне стали больше хранить наличных. Динамика вкладов населения действительно отражает низкую сберегательную активность россиян, соглашается он. При этом эксперт считает, что не только бедность заставляет россиян активно брать кредиты.
      «На рост потребления россиян толкает также мнимая устойчивость курса рубля, интуиция подсказывает им, что курс в 58-59 рублей за доллар - это ненадолго, и нужно успеть потратить деньги до очередного витка девальвации, поэтому сберегать нет смысла. Даже Минфин закладывает в свои прогнозы более высокий курс доллара, чем сейчас: в 2017–2020 годах средний номинальный курс доллара 64,8 рублей, в следующие 5 лет - 71,5 рублей, в 2026–2030 годах -77,1 рублей», - отмечает эксперт.
       
      Согласно недавнему опросу ВЦИОМ, россияне готовятся к ослаблению рубля, считая курс российской валюты завешенным. Около 61% респондентов (среднее значение по ответам респондентов, давших конкретный прогноз) ожидают, что через три месяца доллар будет стоить 63 рублей, а около 49% опрошенных полагают, что через год доллар можно будет купить за 64 рублей.
      Источник.
    • От Angel

       
      Банк России держит ставку - ЦБ сохранил ключевую ставку в 10% и пообещал снизить ее в 2017 году
      Эльвира Набиуллина не отступила от жесткой денежно-кредитной политики, несмотря на то что инфляция по итогам года достигнет исторического минимума в 5,5–5,6%. Ключевая ставка, таким образом, сейчас почти в два раза выше уровня инфляции, и, вероятнее всего, она останется на этом уровне еще несколько месяцев. Снижение инфляции до 4% к концу 2017 года регулятор считает главным условием перехода к устойчивому экономическому росту в будущем.
      Аналитики не ожидали снижения ставки на заседании совета директоров Банка России 16 декабря, поскольку еще в сентябре ЦБ объявил, что может вернуться к этому вопросу не ранее первого-второго кварталов следующего года.
       
      Между тем, по прогнозу заместителя министра экономического развития Алексея Ведева, инфляция окажется по итогам года на историческом минимуме в 5,5–5,6% (на 12 декабря накопленная инфляция, по данным Росстата, составила 5,2%). Предыдущий минимум в 6,1% был достигнут в 2011 году.
      Но снижение инфляции до исторического минимума по итогам текущего года на позицию ЦБ никак не влияет.
       
      Регулятор ранее неоднократно подчеркивал, что его цель не только снизить ее до 4%, но и закрепить на этом уровне. Это, по мнению руководства ЦБ, требует умеренно жесткой денежно-кредитной политики, которая включает в себя и сохранение ставки в полтора-два раза выше инфляции, позволяющей ограничить рост кредитования населения и бизнеса, а также стимулировать население к сбережению.
      «Замедление темпа роста потребительских цен отчасти обусловлено влиянием временных факторов, а снижение инфляционных ожиданий остается неустойчивым», хотя риски того, что инфляция не достигнет целевого уровня 4% в 2017 году, «несколько снизились», говорится в заявлении Банка России по итогам совета директоров 16 декабря.
      Для поддержания склонности к сбережениям и закрепления тенденции к устойчивому замедлению инфляции под влиянием ограничений со стороны спроса «необходимо сохранение умеренно жестких денежно-кредитных условий», что «также должно способствовать дальнейшему снижению инфляционных ожиданий населения и бизнеса», полагают в ЦБ.
       
      Положительные реальные процентные ставки будут поддерживаться на уровне, который обеспечит спрос на кредит, не приводящий к повышению инфляционного давления, а также сохранит стимулы к сбережениям, отмечается в сообщении. При этом потенциал снижения процентных ставок в ближайшее время ограничен, подчеркивает регулятор.
      Но многие аналитики ждали смягчения риторики регулятора в части будущего снижения ставки.
      Так, согласно консенсус-прогнозу РБК, участники рынка надеялись, что ЦБ даст понять, что снизит ставку в первом квартале следующего года.
       
      Стоит отметить, что аналитики своими ожиданиями уже заставили ЦБ в сентябре перенести снижение ставки на 2017 год. Тогда Эльвира Набиуллина говорила, что «мы видим, что участники рынка прогнозируют чрезмерно быстрое снижение ключевой ставки, в результате процентные ставки на длинные сроки формируются существенно ниже коротких ставок» и это «вызывает наше беспокойство».
      Сейчас Банк России выступил с компромиссным заявлением, которое можно рассматривать и как смягчение риторики, и как сохранение жесткой линии.
      Регулятор отметил, что по мере закрепления тенденции к устойчивому снижению темпа роста потребительских цен он рассмотрит возможность снижения ключевой ставки «в первом полугодии 2017 года».
      В то же время «при принятии решения о ключевой ставке на ближайших заседаниях Банк России будет оценивать инфляционные риски и соответствие динамики экономики и инфляции базовому прогнозу», указывается в сообщении ЦБ.
      В первом квартале 2017 года будет только одно заседание — 3 февраля. И оно теперь приобретает особое значение, ведь именно на нем ставка может быть снижена хотя бы на символическую четверть процентного пункта.
      Источник