Авторизация  
Keidi

Не все полезно, что ОФЗ: почему на гособлигации не будет спроса

Рекомендуемые сообщения

Keidi    172

Не все полезно, что ОФЗ: почему на гособлигации не будет спроса

 

Правительство РФ все больше нуждается в заимствованиях на внутреннем рынке. Минфин проработает вопрос выпуска особых серий облигаций внутреннего займа (ОФЗ) – специально для размещения среди физлиц – до конца 2016 года. Однако какую пользу среднестатистическому россиянину принесет покупка ОФЗ?
 

Что такое ОФЗ?

 

Правительственные ценные бумаги, которые выпускает министерство финансов с целью заимствования денежных средств на внутреннем рынке, на срок от 1 года до 20 лет. Для займов за рубежом выпускаются так называемые «еврооблигации». Эти два вида ценных бумаг (ОФЗ и еврооблигации) и представляют собой российский рынок государственного долга.

Полезно знать: история ОФЗ началась в 90-х годах прошлого века, когда потребность во внутренних заимствованиях была особенно острой. Тогда наряду с ОФЗ (долгосрочными долговыми обязательствами) существовали  облигации ГКО (государственные  краткосрочные облигации), по сути своей ничем не отличавшиеся от ОФЗ. Впрочем, ГКО были более популярны у инвесторов вследствие значительно более высокой доходности. ГКО выпускались на срок от 3месяцев до 1 года, доходность по ним в отдельные периоды 1996-1998 годов достигала 90-100% годовых (что для облигаций является чрезвычайно высоким показателем). К 1998 году, непрерывно занимая под все увеличивающиеся проценты, государство выстроило «пирамиду» ГКО, которая в итоге обрушилась и вызвала государственный дефолт (август, 1998 год), выразившийся в неспособности государства расплачиваться по своим долгам, в том числе по выпущенным ОФЗ и ГКО.

 

Как рассчитывается стоимость?

 

После дефолта 1998 года облигации ГКО «приказали долго жить». Государство больше не возвращалось к коротким по времени заимствованиям на внутреннем рынке. Бумаги ОФЗ остались, в начале «нулевых» перешли в бездокументарную (электронную) форму и по сей день торгуются на Московской бирже. Правда, торги по ОФЗ происходили довольно вяло, поскольку государство не готово было предложить инвесторам хороший процент по своим долгам.

 

Проценты по ОФЗ выплачиваются долями в течение года (эти доли называются «купонами», а сами облигации «купонными»). Каждая ценная бумага этого класса имеет номинальную стоимость 1 тыс. рублей. Рыночная стоимость образуется в процессе торгов на бирже и выражается в процентах от номинальной.

 

Особенностью всех облигаций (не только государственных, но и муниципальных и корпоративных) является то обстоятельство, что их рыночная цена, в отличие от стоимости акций, выражается не в рублях, а в процентах.

 

К примеру, 10-летние ОФЗ с погашением в 2027 году торгуются на Мосбирже по цене 98,7% от номинала. Купон, или процентная выплата, рассчитывается от номинальной (фиксированной) стоимости облигации (а не от рыночной), и не изменяется весь срок действия облигации. Купонные выплаты процентов производятся 2-4 раза в год.

 

Какова доходность?

 

С повышением в начале «нулевых» мировых цен на энергоносители российское государство перестало испытывать критическую нехватку денежных средств для покрытия расходов федерального бюджета. Как следствие, рынок внутренних заимствований тоже пришел в упадок. Доходность ОФЗ заметно снизилась и составляла в 2000-х 6-8% годовых, чему немало способствовало и снижение ставки рефинансирования Центробанком, продолжавшееся вплоть до середины 2008 года.

Однако во II полугодии 2008 года, с обрушением мировых цен на нефть и развитием финансового кризиса, государство впервые за 10 лет вспомнило про ОФЗ. Однако тогда развитию рынка этого инструмента помешал быстрый выход из кризиса. Так, уже к началу 2010 года основные финансовые показатели вышли на докризисный уровень.

 

В условиях 2016 года, с прекращением доступа к западным кредитным средствам и развитием структурного кризиса в отечественной экономике, правительство всерьез озаботилось развитием рынка сбыта ОФЗ и повышением привлекательности последних для населения страны.

 

Полезно знать: к началу 2015 года доходность 1-7-летних облигаций ОФЗ была ниже средней доходности по банковским депозитам, то есть составляла всего 10-12% годовых. Негусто, учитывая, что ставки по депозитам физических лиц в солидных банках составляли 13-14%, а в более мелких доходили до 16-18% годовых. В этих условиях ОФЗ вкладу был не конкурент. Государством предпринимались определенные меры по повышению привлекательности ОФЗ и после существенного понижения с начала текущего года ставок по банковским вкладам столь же существенной просадки доходности ОФЗ не произошло.

 

Если ставки по депозитам в банках снизились за последний год примерно на 4-5%, то доходность гособлигаций просела не более чем на 1-2%, в зависимости от даты погашения. Похоже, россиян плавно подводят к мысли, что покупать ОФЗ стоит, поскольку ставки по вкладам не приносят былого дохода, да и тенденция по ним неблагоприятная.

 

Как происходит торговля?

 

Купить облигации федерального займа любой россиянин может уже сегодня. В отличие от упомянутых выше ГКО, до торговли которыми физические лица не допускались, а стоимость начиналась от 1 млн рублей, ОФЗ может торговать любой желающий гражданин России, а номинальная стоимость бумаги составляет всего 1 тыс. рублей.

 

Зачем же тогда инициируются специальные выпуски ОФЗ для физлиц?

 

Дело в том, что возможность эту они могут реализовать только через брокера, а приобретать бумаги – только на бирже или через компанию по доверительному управлению денежными средствами. Другими словами, торговля ОФЗ для граждан технически сейчас мало чем отличается от торговли акциями, паями ПИФов, фьючерсами, которая также доступна и проходит на бирже.

 

В чем отличие ОФЗ для населения от существующих ОФЗ?

 

У многих наших сограждан понятия «биржа», «брокеры», «дилеры», «доверительное управление» и «фондовый рынок» вызывают некоторое отторжение из-за ассоциации с незаконным отъемом денег.

 

Именно поэтому Минфин планирует выпуск таких серий гособлигаций, которые не будут иметь свободного рыночного обращения, а цена не будет подвержена колебаниям. Монетарные власти планируют особый порядок  размещения ОФЗ для физлиц, а также особые правила обращения.

 

Так, планируется вернуться к документарной форме выпуска, чтобы на руках у гражданина была бумага, подтверждающая право собственности, а не электронная запись на депонентском счете как сейчас. Ведь именно такие записи на трейдерском сленге сейчас называют «бумагой», реальную же бумагу заменили компьютерными записями лет 15 назад. Сегодня предлагается вернуться к старой, более понятной для населения, практике продажи купонной облигаций, когда владелец, желая получить процентный доход, отрезает купон и по нему получает причитающиеся средства в банке.

 

Сами облигации будут реализовываться через банки, в первую очередь с государственным участием: Сбербанк, ВТБ 24, Россельхозбанк.

 

Кроме этого, Минфин намерен оснастить ОФЗ для населения таким механизмом как индексация поминальной стоимости. То есть, номинал облигации будет индексироваться в соответствии с рассчитанной Росстатом инфляцией, наподобие того как это делалось до недавнего времени с базовой частью пенсий.

 

Например: если номинальная стоимость ОФЗ в 1 тыс. рублей будет индексироваться, то вырастет и привязанный к ней купонный доход. Это сильно повысить привлекательность новых выпусков бумаги, в сравнении с имеющимися в обращении выпусками с фиксированной номинальной стоимостью.

 

Каковы плюсы и минусы покупки ОФЗ для каждого из нас?

 

Плюсы:

 

  1. Высокая надежность – ОФЗ превосходят вклады в Сбербанке и других банках с государственным капиталом, не говоря уже о коммерческих банках.
  2. Превышение средней доходности по ОФЗ, которая сегодня держится в интервале 11,3-11,5% над долгосрочными вкладами в крупных банках, ставки по которым опустились до 8,5-9% годовых.
  3. Оформившаяся долгосрочная потребность государства во внутренних заимствованиях, которая будет стимулировать финансовые власти предлагать населению все более выгодные условия покупки гособлигаций (для повышения продаж ОФЗ и увеличения доходов госбюджета).

 

Минусы:

  1. Непонятность рынка облигаций для большинства населения страны и ассоциации с фондовым рынком, которые возникают при упоминании слова «облигации».
  2. Необходимость платить 13% НДФЛ, правда, в уменьшенном по сравнению с торговлей акциями объеме. С купонного дохода налог не взимается, а берется лишь с прибыли, полученной в процессе повышения рыночной стоимости облигации, когда ее размер превысил купонный доход по ОФЗ.
  3. Необходимость хранить документарную облигацию дома, что связано с риском ее утраты.

 

Так брать или не брать ОФЗ?

 

В глазах населения ОФЗ приобретут вес и станут популярными лишь тогда, когда годовая доходность начнет превышать доходность в крупных банках минимум на 3-4%. А это может произойти только в том случае, если государственные резервы иссякнут до такого уровня, что вопрос радикального повышения ставок по государственным долговым бумагам не будет встречать сопротивления в правительстве.

 

Такой сценарий развития событий сегодня представляется маловероятным. А значит, в ближайшие годы ОФЗ останутся лишь инструментом финансового выбора, балансируя на одном уровне доходности со ставками по вкладам в коммерческих банках.
По материалам сайта.

  • Лайк нравится 2

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение
Поделиться на другие сайты
Alex1978    12

Есть ещё такая штука, когда выбора особого нет. Сегодня почти любой инвестиционный продукт подразумевает ОФЗ. А ежели там и ставки конкурентные, то надо быть дураком, чтобы игнорить такой актив. Но меня удручает не сам факт накопления долга, а отсутствие стратегии по его обслуживанию. Ну то есть кредитов то набрали, а дальше ещё возьмём, чтоб эти перекрыть, так?

  • Лайк нравится 1

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение
Поделиться на другие сайты
stebel    19
14 часа назад, Keidi сказал:

Минфин проработает вопрос выпуска особых серий облигаций внутреннего займа (ОФЗ) – специально для размещения среди физлиц – до конца 2016 года.

Это статья старая или ошибка в дате, и имеется в виду 2017 год? Если статья старая, до какие изменения есть на данный момент в этой сфере?

  • Смутило 1

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение
Поделиться на другие сайты
Nero    0

это можно рассматривать как один из вариантов

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение
Поделиться на другие сайты

Для публикации сообщений создайте учётную запись или авторизуйтесь

Вы должны быть пользователем, чтобы оставить комментарий

Создать учетную запись

Зарегистрируйте новую учётную запись в нашем сообществе. Это очень просто!

Регистрация нового пользователя

Войти

Уже есть аккаунт? Войти в систему.

Войти

Авторизация  

  • Похожий контент

    • От denis24ok
      В этом видео вас ожидает: Обзор нового сайта на котором можно зарабатывать деньги на облигациях.
       
    • От Keidi
      Банки поджимают кредитование реального сектора  
       
      Программа поддержки кредитования приоритетных отраслей экономики через предоставление банкам ОФЗ столкнулась с первыми накладками.
       
      О том, что по итогам первого квартала 2016 года появились первые банки из числа получивших ОФЗ, не выполнившие условие по наращиванию кредитования реального сектора в приоритетных отраслях экономики на 3% за квартал, "Ъ" рассказали источники на рынке. Такое нарушение условий программы, по информации "Ъ", произошло впервые с момента ее запуска чуть больше года назад. До сих пор Агентство по страхованию вкладов (АСВ), курирующее эту программу, заявляло, что условие по росту кредитования на 1% в месяц (но санкции накладываются только в случае нарушения этого условия по итогам квартала) всеми участниками программы выполняется. О невозможности нарастить портфель на необходимую величину по итогам первого квартала банки-нарушители (по сведениям "Ъ", это Связь-банк и Новиком-банк) сообщили АСВ сами, с объяснением причин и просьбой их не штрафовать, указывают источники "Ъ". В ближайшее время советом директоров АСВ будет рассматриваться вопрос, применять или нет к ним соответствующие санкции.
       
      По сведениям "Ъ", Новиком-банк объясняет свои показатели действием закона о гособоронзаказе (до октября прошлого года обязал перевести все соответствующие расчеты в уполномоченные банки, в список которых Новиком-банк попал только в октябре, и в результате, выполнив требование закона, утратил часть кредитных клиентов). Среди прочих причин у Новиком-банка — санкции, которые из-за закрытия лимитов на межбанке привели к снижению ликвидности, восполнять которую пришлось за счет продажи части кредитного портфеля, рассказывают источники "Ъ".
       
      У Связь-банка, по данным "Ъ", в числе причин также непростая ситуации с ликвидностью — из-за трудностей головной организации Внешэкономбанка и нескольких плановых крупных погашений ранее выданных ссуд. "Сейчас ситуация у Связь-банка нормализовалась и в банке обещают вернуться к требуемым показателям роста, Новиком-банк просит отсрочку по исполнению требования о темпах роста",— говорит один из собеседников "Ъ". "Обоим банкам необходима рекапитализация, чтобы они могли создать необходимые резервы,— указывает старший директор по финансовым институтам Fitch ratings Александр Данилов.— Расти, пока не решены эти вопросы, нецелесообразно, особенно учитывая, что это будет еще больше давить на показатели капитализации". Напомним, что Новиком-банк запланировал на этот год увеличение капитала на 37 млрд руб., а Связь-банк ждет от материнской структуры докапитализации на 16 млрд руб.
       
      В Связь-банке вчера отказались от комментариев. В Новиком-банке "Ъ" сообщили: "Между банком и АСВ существуют устойчивые отношения конструктивного партнерства. Все возникающие проблемы в отношениях носят технический характер и успешно решаются в оперативном порядке. Во всяком случае, ни о каких штрафах в отношении Новиком-банка речи не идет". В Агентстве вчера сообщили, что "вопрос о результатах выполнения банками обязательств, принятых в связи с участием в осуществлении мер по повышению капитализации, по итогам первого квартала советом директоров Агентства не рассматривался". Действительно, совет директоров АСВ с этим вопросом в повестке дня, по сведениям "Ъ", должен состояться на следующей неделе.
       
      В рамках программы докапитализации банковского сектора ОФЗ в капитал получили 30 банков на сумму 816 млрд руб. Программа содержит ряд жестких условий, основные из которых — наращивание кредитования на 1% в месяц и неповышение ФОТ по сравнению с 1 января 2015 года. За нарушение этих условий банку грозит штраф от 0,5% до 2% от суммы полученных ОФЗ. Новиком-банк получил в виде ОФЗ 7,2 млрд руб. в капитал в июне 2015 года, Связь-банк — 11,8 млрд руб. в октябре 2015 года.
       
      И хотя пока банков, реально нарушивших условия программы за квартал, только двое, еще целый ряд игроков допустили в этом году промежуточный — месячный — сбой (нарастили портфель за месяц менее чем на 1%), но в итоге по результатам квартала все же справились с задачей. В их числе, как указывают источники "Ъ", банк МБСП, СМП-банк, Татфонд-банк, МТС-банк, а также получавшие ОФЗ в рамках банковских групп и допустившие промежуточное снижение темпов кредитования на индивидуальной основе Банк Москвы и Ханты-Мансийский банк "Открытие". Судить об эффективности выполнение госпрограммы поддержки банков и реального сектора с помощью ОФЗ на этом основании пока рано, считают эксперты. Но указывают, что риски обострения ситуации все же есть. "Это результат борьбы за качественного заемщика,— считает замдиректора по банковским рейтингам S&P Сергей Вороненко.— В прошлом году банки получали ОФЗ постепенно и к концу года конкуренция между крупными банками ужесточилась, ведь хороших заемщиков больше не стало, а число банков, которым нужно выполнять это условие, заметно увеличилось. При этом расти ради формального роста никто из банков себе позволить не может из-за давления на капитал".
      Источник.
    • От Leon9

       
      Инвестиционный портфель, что важно знать
      Инвестиционный портфель представляет собой оптимальное сочетание различного рода инвестиционных инструментов.

      Как правило, это комплект ценных бумаг с различной степенью доходности.

      Однако не возбраняется использовать и другие активы: паи инвестиционных фондов, недвижимость, драгоценные металлы, фьючерсы, бизнес-проекты и др.

      При этом весь набор вложенных ресурсов управляется как единый объект инвестирования.

      Зачем нужен инвестиционный портфель?

      Размещение всех своих средств в рамках одного финансового инструмента, даже будучи уверенным в его надежности, не целесообразно. Такой подход может обернуться большими потерями и разочарованиями.

      Гарантия фиксированного дохода обычно сопровождается низкой процентной ставкой (банковские вклады). Высокой доходности зачастую сопутствует немалый риск. А повышенные риски далеко не всегда оправданы. Более того, весьма чреваты нестабильной прибылью и большой вероятностью убытков.

      Нередко у новоиспеченных инвесторов начинается паника, когда сбои происходят у казалось бы проверенных и надежных управляющих.

      В данном случае может помочь диверсификация, которая считается наиболее действенным способом защиты инвестиций.

      Суть ее заключается в распределении средств, предназначенных для инвестирования, по нескольким финансовым инструментам.

      Можно вложить часть денег в акции трех-четырех различных компаний, другую часть в государственные и корпоративные облигации, а оставшуюся — в золото. Главный принцип диверсификации инвестиций лучше всего выражает следующая поговорка: не кладите все яйца в одну корзину.

      Обеспечивается диверсификация формированием инвестиционного портфеля.

      Его основное преимущество заключается в возможности компенсации потенциальных убытков. Другими словами, если на каком-то этапе один из инструментов принесет убыток, остальные сработают как подушка безопасности. Оказаться в минусе сразу по всем инструментам, входящим в инвестиционный портфель, практически невозможно.

      По мере увеличения вложенного капитала следует осуществлять диверсификацию по двум направлениям:
      Изменение в большую сторону количества инвестиционных инструментов в составе портфеля (например, кроме ценных бумаг вложить средства в драгоценные металлы или недвижимость). Увеличение числа однородных активов (например, держать акции не двух, а пяти компаний). Тем не менее, диверсификация не должна быть избыточной. Большое количество разноплановых ценных бумаг может привести к излишним затратам времени и денежных средств, не соизмеримым с потенциальной прибылью.
      Формирование инвестиционного портфеля

      При формировании инвестиционного портфеля следует уделить внимание следующим характеристикам активов:

      1. ликвидность (активы необходимо подобрать таким образом, чтобы их можно было быстро обратить в наличные, причем без ощутимых потерь для инвестора);
      2. оптимальное сочетание риска и доходности (соотношение между консервативными и высокорискованными активами должно быть таковым, чтобы полностью исключить просадку сразу по всем инвестиционным инструментам;
      3. рост (составляющие портфеля следует комбинировать так, чтобы доход инвестора не ограничивался лишь дивидендами; кроме процентных выплат желателен еще и прирост рыночной стоимости активов;
      4. безопасность (целесообразно подстраховаться от всевозможных рисков, то есть обеспечить максимальную защищенность инвестиций от колебаний на фондовом рынке и, как следствие, стабильную доходность).

      Не стоит забывать, что даже самое идеальное сочетание инвестиционных инструментов со временем может перестать быть таковым. Рынок динамичен, и то, что выгодно сегодня, может полностью обесцениться завтра.

      Поэтому время от времени просто необходимо производить реструктуризацию инвестиционного портфеля. Другими словами, периодически следует корректировать состав финансовых активов, перераспределяя их процентное соотношение в пользу более перспективных.

      Виды инвестиционных портфелей

      Существуют несколько критериев, по которым можно классифицировать инвестиционные портфели.

      1.В зависимости от объекта инвестирования:
       
      портфель, сформированный за счет реальных инвестиций (недвижимость, производство, капитальное строительство и т.д.); портфель, состоящий из финансовых объектов инвестирования (ценные бумаги, паи ПИФов, банковские вклады); портфель, содержащий специальные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы и т.д.);  
      Все вышеперечисленные инвестиционные инструменты вполне могут уживаться все вместе в рамках смешанного портфеля.

      2. С ориентиром на цели инвестирования:
       
      портфель роста (подразумевает высокие темпы роста капиталовложений); портфель дохода (рассчитан на получение прибыли в форме дивидендов и купонных выплат); сбалансированный портфель (доходы и риски взаимно уравновешены).
      3. С учетом стратегии инвестирования
       
      консервативный портфель (ему присуща гарантированная доходность и, вместе с тем, высокая надежность активов); умеренный портфель (отличается оптимальным сочетанием доходности и риска); агрессивный портфель (значительный уровень доходности сопряжен с повышенным риском).  
      Автор: "Leon9"
      Авторские права на статью принадлежат - GroupMoney.ru
      Копирование запрещено, только с указанием ссылки на источник.
    • От Mickel
      Россиянам предложат скинуться по тысяче рублей в бюджет
       

       
      Правительство России планирует до конца года реализовать свой план по привлечению граждан к латанию дыры в бюджете.
      Облигации федерального займа (ОФЗ) для населения в ближайшие недели могут появиться в продаже в отделениях Сбербанка, сообщил замминистра финансов РФ Сергей Сторчак.
      Эти бумаги станут по сути аналогом банковского вклада, однако доходность по ним, как ожидается, будет чуть выше.
      "Принуждать к приобретению инструмента мы, конечно, никого не будем», - сказал Сторчак, добавив, что в общей сложности у населения в казну планируется привлечь 20 миллиардов рублей.
      "Народные" ОФЗ будут максимально доступными, заявила в пятницу РИА Новости зампред правления Сбербанка Белла Златкис.
      По ее словам, номинал одной ценной бумаги - минимальная сумма вложений - может составить тысячу рублей.
      В Минфине озвучивают пока лишь предварительные параметры выпуска таких облигаций: срок погашения - 3 года, ставка купона - сопоставима с обращающимися ОФЗ, выплата купона - каждые 6 месяцев.
      Отличие этих бумаг от банковского вклада в том, что деньги со счета клиент может по закону забрать в любой момент, а как можно будет продать ОФЗ пока неясно, говорит директор аналитического департамента "Альпари" Александр Разуваев.
      Торговля бумагами может быть организована на бирже, другой вариант заключается в том, что банки будут самостоятельно устанавливать котировки на покупку и продажу, предполагает он.
      "Рисков по данным облигациям нет. Облигации рублевые, то есть в крайнем случае долг будет погашен за счет печатного станка", - говорит Разуваев.
      Напомним, что по мере исчерпания резервов долг должен стать главным источником покрытия дефицита бюджета.
      В 2017 году при доходах в 13,347 трлн рублей правительство намерено потратить 16,181 трлн рублей, из которых около 5 трлн уйдут на финансирование армии и правоохранительной деятельности, еще около 1,8 трлн рублей - на содержание аппарата чиновников и органов госвласти.
      Дефицит бюджета в 2,83 трлн рублей будет покрываться за счет Резервного фонда (объем которого опустится до нуля), Фонда национального благосостояния и привлечения долга на 1,05 трлн рублей. Источник.